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    企業債券發行穩定 主要用于城市更新園區建設
    2022-10-22 00:00:00      中國經濟導報

     


    本報記者 | 邵鵬璐

        據中證鵬元統計,2022年8月份,企業債券共發行55支,發行規模353.1億元,較7月份分別上升15.6%和下降4.9%,較2021年同期分別增長12.2%和下降25.7%。截至8月末,2022年度企業債券累計發行383支,發行規模合計2891億元,較2021年同期分別增長17.5%和下降6.8%,同期,交易所品種發行規模同比下降10.0%,銀行間品種發行規模同比增長2.1%。
        中證鵬元研究發展部史曉姍表示,1~8月份企業債券創新品種發行規模占整個企業債券市場的32.6%,主要集中在縣城新型城鎮化建設專項企業債券、城市停車場建設專項債券和綠色債券。1~8月份,AA級及以下創新品種發行人有63家,在創新品種中占比57.8%,在整個企業債券市場AA級及以下發行人中占比37%,企業債券創新品種為低評級發行人提供了有針對性的融資渠道。
        
    浙江企業債券發行規模大幅高于其他地區

        從凈融資情況來看,8月份企業債券總發行規模353.1億元,總償還規模465.97億元,本月表現為凈償還112.87億元,2021年同期為凈發行65.4億元。截至8月末,今年企業債券凈融資-376.66億元,去年同期為-138.24億元。9月份,企業債券待償還規模362.01億元,償還規模有所下降。
        從地區分布看,8月份共有15個省份發行了企業債券。其中,浙江省發行100億元,遠高于其他省份。此外,四川、江西、江蘇3省發行規模較大,分別發行58.8億元、42.4億元和36.8億元,上述4省發行規模合計占比67.4%。值得注意的是,云南省發行7.5億元,為今年首次發行,發行人為昆明市交通投資有限責任公司,募集資金用于補充營運資金。8月份企業債券凈發行地區有8個。具體來看,浙江省因發行規模較大,實現凈融資67.29億元,遠高于其他省份;其次是江西省,實現凈融資24.14億元。8月份呈現凈償還的有16個省份。其中,北京市和廣東省本月無新增企業債券,償還規模較大,凈融資分別為-72.20億元和-55.69元。
        綜合1~8月份來看,共有21個省份發行了企業債券。其中,浙江、四川和江蘇為發行大省,分別發行575.7億元、338.2億元和291.3億元。與去年相比,貴州省和山西省打破零發行,分別發行19億元和9.9億元企業債券;重慶市企業債券發行規模136億元,同比增長145.9%,遠高于其他省份;陜西省和湖南省分別增長47.9%和37.2%。
        
    中低級別企業債券平均發行利率利差下降

        8月份,企業債券發行人仍集中在城投公司,數量和規模占比分別為85.5%和84.5%。產業債分布在建筑裝飾和交通運輸行業,主要是用于文旅、城市更新等項目。綜合1~8月份來看,城投債規模占比91.2%。
        8月份,企業債券期限主要為7年期品種。7年期品種發行42支,占比76.4%,發行規模260.7億元,占比73.8%,較7月份下降7個百分點;5年期品種發行6支,占比10.9%,發行規模25.1億元,占比7.1%,較7月份下降18.7個百分比;10年期品種發行4支,占比7.3%,發行規模43億元,占比12.2%,較7月份上升10.5個百分點,募集資金主要用于產業園區。綜合1~8月份來看,7年期品種發行數量277支,發行規模1881.2億元,占比分別為72.3%和65.1%。與去年同期相比,7年期品種規模占比上升11.4個百分點。
        8月份,發行的企業債券債項信用等級均為AA+級及以上,但高級別品種數量占比87.3%,較7月份下降2.3個百分點。史曉姍表示,“這主要是由于部分企業由非專業擔保,未實現主體級別提升!本C合1~8月份來看,AA+級及以上的高級別品種數量占比91.4%,與上年同期基本持平。從發行主體等級看,8月份AAA級主體7家,占比14.9%;AA+級主體14家,占比29.3%;AA級主體24家,占比51.1%,AA-級主體2家,占比4.5%,AA+及以上的高級別主體占比44.7%,較上月上升8.3個百分點。綜合1~8月份來看,AA+級及以上的高級別主體占比45.2%,較上年同期下降5個百分點,主要是AAA級發行主體占比下降10個百分點。
        8月份,企業債券最高發行利率為7.5%,最低發行利率為2.7%,均較7月份下行50BP。值得注意的是,從無增信企業債券債券級別來看,與7月份相比,AA+和AA級企業債券的平均發行利率均下行,平均發行利差收窄為主,而AAA級企業債券的平均發行利率上行21BP,平均發行利差擴大39BP。史曉姍表示,這主要是因為“22昆明交投01”的發行利率較高,使得利差較大。
        8月份,企業債券有增信的共計32支,數量占比58.2%,與7月份級別持平。分主體級別來看,AA+級主體選擇增信發行的債券比重為33.3%,較7月份上升16.7個百分點;AA級主體選擇增信發行的債券比重為82.8%,與7月份基本持平。綜合1~8月份來看,有增信債券共計201支,數量占比52.5%,較去年同期上升9.8個百分點。
        
    企業債券創新品種為低級別發行主體拓寬融資渠道

        8月份,企業債券創新品種共發行19支,規模合計96.6億元,占比分別為34.5%和26.5%。其中,城市停車場建設專項債券6支,發行規模33.7億元;綠色債券4支,發行規模16.9億元;項目收益債券3支,發行規模12.9億元。其中,城市停車場建設專項債券和項目收益債券為年內發行高點,8月份發行規模在今年總發行規模中的占比分別為24.9%和26.8%。
        綜合1~8月份來看,企業債券創新品種共發行135支,發行規模941.6億元,占比分別為35.2%和32.6%,主要為縣城新型城鎮化建設專項企業債券、綠色債券和城市停車場建設專項債券。其中,縣城新型城鎮化建設專項企業債券共發行40支,發行規模257.7億元,在創新品種中的占比分別為29.6%和27.4%;綠色債券發行23支,發行規模172.4億元,占比分別為17%和18.3%。6~7月份,創新品種規模占比大幅增長至40%以上,8月份有所下降至26.5%。
        從增信比例看,8月份創新品種增信比例為73.7%,較7月份提高25.7個百分點,高于8月份非創新品種的50%。8月份選擇增信的創新品種集中在城市停車場建設專項債券、綠色債券和項目收益債券,合計共有12支。
        從主體級別看,1~8月份,AA級及以下創新品種發行人63家,在創新品種中占比57.8%,在全企業債券市場AA級及以下發行人中占比37%。其中,7月份和8月份,低級別創新品種發行人在全市場同級別主體中占比分別為48%和46%,近一半低級別主體選擇發行創新品種。其中,縣城新型城鎮化建設專項企業債券發行主體中77%為AA級及以下級別;小微企業增信集合債券發行主體有54.5%為AA級;農村產業融合發展專項債券發行主體50%為AA級及以下級別。

    【期號:4088】【版面:03】【作者:邵鵬璐】打印本頁
     
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